アングル：為替安定で米企業のヘッジ減少、決算に悪影響も
１０月２１日、外為市場で相場変動が小さい状態が続いているため、米企業は警戒を解いて為替リスクヘッジを見送るようになっており、第３・四半期決算にはドル高の悪影響が大きく現れそうだ。写真は米ドル紙幣。２０１８年２月撮影（２０１９年 ロイター/Jose Luis Gonzalez）
［ニューヨーク ２１日 ロイター］ - 外為市場で相場変動が小さい状態が続いているため、米企業は警戒を解いて為替リスクヘッジを見送るようになっており、第３・四半期決算にはドル高の悪影響が大きく現れそうだ。
為替の変動率を示すドイツ銀行ＦＸボラティリティ指数<.DBCVIX>は７月初めに５年ぶりの低水準に下がった後、貿易関連の緊張の高まりを受けて８月半ばには８．１１まで上がったが、その後再び下がって１８日には６．８と、５年平均より２ポイント低い水準となっている。
金融管理会社キリバのウォルフガング・コースター氏は、外為市場でボラティリティが下がると企業は為替リスク管理について慢心する傾向があると言う。
ケンブリッジ・グローバル・ペイメンツ（トロント）のカール・スチャモッタ氏は「長い歴史に照らすと、為替相場を巡る懸念の程度は依然として低い。企業は相変わらずリスクを過小評価している」と語った。
企業のヘッジについての集計データはないが、アナリストによると状況証拠的には非常にヘッジ意欲が薄まっている模様だ。
貿易関連のニュースや、それに関連した人民元や円の動きを受けてアジア通貨のヘッジはある程度盛り上がったが、最も取引量の多い主要通貨について急いでヘッジする様子は見られないという。
トレーダーも同意する。シリコン・バレー・バンクのミン・トラン氏は「顧客（企業）との間で為替変動についての会話は確かに多くなったが、今のところヘッジは顕著に増えていない」と述べた。
第３・四半期末時点のドル相場は、１年前に比べてユーロに対して６％上昇していた。ドルが上昇すると通常、米国の多国籍企業の外貨収入はドル換算で目減りするため、利益が損なわれる。
リフィニティブのＩＢＥＳデータによると、Ｓ＆Ｐ総合５００種株価指数<.SPX>の構成企業は第３・四半期に前年同期比３．１％の減益となる見通しだ。
キリバが１７日公表したリポートによると、為替変動による業績への影響を数値化している北米企業のデータを集計したところ、第２・四半期決算への悪影響は合計２１０億１０００万ドルに上った。為替変動によるマイナスの影響が２００億ドルを超えたのは３四半期連続で、過去１０年以上で最長だ。
（Saqib Iqbal Ahmed記者 Joshua Franklin記者）
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