ユーロ・ドルは、1.0341ドル（2017/01/03）まで下落したが、1.2537ドル（2018/01/25）まで上昇。英国民投票で欧州連合（EU）からの離脱が決定し、ユーロ・円は一時109円57銭（2016/06/24）まで急落。その後137円50銭（2018/2/2）まで買われたあと、長く伸び悩んだが、日欧金利差の拡大観測が広がり、一時140円00銭（2022/04/21）まで買われている。欧州におけるエネルギー供給不安がただちに解消される見込みは小さい。欧州中央銀行（ECB）による7月利上げ観測は消えていないものの、リスク選好的なユーロ買い・円売りがただちに広がる可能性は低いとみられる。



【ユーロ売り要因】

・米長期金利の上昇

・欧州経済は景気後退のリスクに直面

・ウクライナ戦争は長期化の公算



【ユーロ買い要因】

・米政策金利の大幅上昇の可能性は低下

・ECBによる7月利上げ観測、日欧金利差拡大の思惑

・欧州諸国は代替エネルギーを短期間で確保する可能性